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公告]16晟晏债:宁夏晟晏实业集团有限公司主体
加入时间:2020-04-10 00:24

  为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称“大公”)出

  一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间,除因本次评级事项构成的委托关

  二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具本报告遵循

  三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断,评级意

  见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。本评级报告所依据的评

  四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供,大公对该部分资料的真实性、准

  五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考,不构成任何买入、持有或卖出等投资

  六、本报告债项信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效,主体信用等级

  自本报告出具日起一年内有效,在有效期限内,大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变

  七、本报告版权属于大公所有,未经授权,任何机构和个人不得复制、转载、出售和发

  分别以货币资金出资0.28亿元、0.62亿元、3.00亿元、1.50亿元和1.50亿元增资,公司注册资本变更为7亿

  元。公司于2014年6月10日收到宁夏回族自治区工商行政管理局批复的企业法人营业执照,注册资本为7亿元

  2 域泰(北京)国际投资有限公司于2016年1月26日注册,主要从事项目投资、资产管理以及货物、代理、技

  3 2013年7月,公司对宁夏晟晏实业集团福华冶金有限公司持股由84.98%变更为100.00%。

  现国内生产总值744,127亿元,同比增长6.7%,增速同比下降0.2个

  内生产总值180,683亿元,同比增长6.9%,增速同比上升0.2个百分

  产业增加值70,005亿元,比上年增长6.4%;第三产业增加值102,024

  4 炉锰矿石品位应在30%以上,国内都是贫锰矿,需进口一些富锰矿(大于30%),主要从巴西、加蓬、澳大利亚

  等国家进口。据不完全统计,锰矿品位每降低1%,硅锰合金电耗升高135KWh。提高入炉锰矿石的品位,是提高

  5 在钢铁生产中单纯用锰或硅脱氧,烧损率分别为46%和37%,而使用硅锰合金则烧损率为29%。

  2014~2016年,硅锰合金价格大幅波动。2014~2015年,受宏观

  金价格呈波动下行状态,从2014年初的近6,900元/吨波动下跌至2015

  年末的4,100元/吨左右。南方地区整体开工率仅为20.00%左右,北方

  图2 2012年1月~2017年4月我国南方和北方硅锰合金价格情况(单位:元/吨)

  为3,150.06亿元,按可比价格计算,同比增长8.10%;其中第一产业

  2016年全区完成一般公共预算总收入642.78亿元,同比增长5.30%,

  其中,第一、第二、第三产业GDP增加值分别增长4.1%、9.6%、8.2%,

  产投资312.9亿元,增长16.3%,社会消费品零售总额221.6亿元,增

  表3 2014~2016年及2017年1~3月公司营业收入、毛利润及毛利率构成情况(单位:亿元、%)

  表4 2016年及2017年1~3月晟晏能源主要财务指标(单位:亿元、%)

  47.00%。从毛利率来看,2016年矿产类业务毛利率为29.45%,同比增

  表5 2014~2016年及2017年1~3月公司矿产营业收入、毛利润构成情况(单位:亿元、%)

  表6 2014~2016年及2017年1~3月公司产品产能产量情况(单位:吨、%)

  少量银、铅、锌,其中,锰含量为20%~24%,铁含量为40%~55%,银、

  铅、锌含量为5%。2014年以来,公司原矿的自用比率在43%~62%之间,

  表7 2014~2016年及2017年1~3月公司锰矿自用比率情况(单位:万吨、%)

  自产矿石自用比率上升幅度较大,分别为45.25%、43.32%、58.56%和

  表8 2014~2016年及2017年1~3月公司外矿及其他原材料采购情况(万吨、元/吨)

  本控制在0.15%~0.16%7,有效的降低了炼钢过程中钢产品的磷含量。

  表9 2014~2016年及2017年1~3月公司销售区域、部分产品销量及价格(单位:亿元、%)

  锰合金销售客户80%以上属于长期战略合作客户,2016年及2017年1~

  3月前五大客户占硅锰合金营业收入比重分别为37.61%和41.79%,客

  月分别为71.51%和58.47%,部分客户属于矿石贸易商,与公司业务往

  表10 2016年及2017年1~3月公司硅锰合金前五名客户情况(单位:万元、%)

  洗选能力60万吨,发运能力80万吨。2014年公司建成集装袋生产线万条,除满足集团公司对包装物的需求外,剩

  表11 2016年及2017年1~3月煤制品公司主要财务指标(单位:亿元、%)

  8 原名为“中审华寅五洲会计师事务所(特殊普通合伙)”,于2016年7月变更为现名。

  9.81%,其中,非流动资产在总资产中占比有所提高,为55.99%,资产

  构成仍以非流动资产为主。2017年3月末,公司总资产为112.14亿元,nba篮彩

  和预付款项构成,2016年末上述五项合计在流动资产中占比为97.71%。

  表13 2016年末和2017年3月末公司应收账款前五名情况(单位:万元、%)

  在建工程构成,2016年末上述四项合计占非流动资产的比重为99.48%。

  其他非流动资产较2016年末降低41.80%;2017年3月,由于公司计

  天、59.50天、74.40天和75.39天,由于存货和应收账款较快增长,

  流动负债为3.80亿元,为2016年6月29日发行的3.80亿元“16晟

  晏CP001”;应付账款为3.37亿元,同比增长210.85%,主要是为降低

  为1.79亿元,同比降低75.44%,主要是本年度部分交易采取现金结算,

  少。其中,短期借款为7.64亿元,较2016年末增长97.82%,分别为

  年7月12日发行的2.00亿元“16晟晏02”;长期应付款为3.91亿元,

  表14 2014~2016年末及2017年3月末公司有息债务构成情况(亿元、%)

  的有息债务占比为31.46%;2~3年有息债务占比为66.59%,4~5年

  表15 截至2017年3月末公司未来一年有息债务期限结构(单位:亿元、%)

  表16 2014~2016年末及2017年3月末公司负债结构指标(单位:%、倍)

  所增加;财务费用同比增加36.15%,主要是由于公司支付“14晟晏债”、

  40.62%;管理费用同比增长45.78%,主要是因为公司产能、产量增加,

  表17 2014~2016年及2017年1~3月公司期间费用构成情况(单位:亿元、%)

  32.30%,同比提高12.42个百分点;利润总额为3.05亿元,同比增长

  96.13%;随着利润总额的提高,净利润同比增长116.93%,为2.50亿

  表18 2014~2016年及2017年1~3月公司债务及利息的覆盖情况

  司2013年度企业债券发行之法律意见书》(以下简称“《法律意见书》”),

  衡评报字【2017】第06020号)10(以下简称“《采矿权评估报告书》”)

  附件3 截至2017年3月末宁夏晟晏实业集团有限公司受限资产情况(附表1)

  6. EBITDA = EBIT+折旧+摊销(无形资产摊销+长期待摊费用摊销)

  8. 长期资产适合率(%)=(所有者权益+非流动负债)/ 非流动资产×100%

  11. 短期有息债务 = 短期借款+应付票据+其他流动负债(应付短期债券)+ 一年内到期

  16. 保守速动比率 =(货币资金+应收票据+交易性金融资产)/ 流动负债

  17. 现金比率(%)=(货币资金+交易性金融资产)/ 流动负债×100%

  19. 应收账款周转天数14 = 360 /(营业收入/年初末平均应收账款)

  20. 现金回笼率(%)= 销售商品及提供劳务收到的现金/营业收入×100%

  21. EBIT利息保障倍数(倍)= EBIT/利息支出 = EBIT /(计入财务费用的利息支出+资

  23. 经营性净现金流利息保障倍数(倍)= 经营性现金流量净额/利息支出 = 经营性现金

  25. 经营性净现金流/流动负债(%)= 经营性现金流量净额/[(期初流动负债+期末流动负

  26. 经营性净现金流/总负债(%)= 经营性现金流量净额/[(期初负债总额+期末负债总额)

  AAA级:偿还债务的能力极强,基本不受不利经济环境的影响,违约风险极低。

  注:除AAA级、CCC级(含)以下等级外,每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行

 

 

 

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