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新材料十二五规划 重点发展稀土材料(图)
加入时间:2021-01-16 17:19

  [编者按]工信部昨正式发布新材料产业十二五发展规划,规划提出,十二五新材料产业的目标总产值将达到2万亿元,年均增长率超过25%,并将稀土功能材料等明确为发展重点。此外,规划还提及将加快发展碳纤维等高性能增强纤维。针对稀土功能材料,业内人士认为,稀土永磁将成为潜力最大的部分,受益公司包括包钢稀土、五矿发展、宁波韵升等;对于碳纤维方面,分析人士表示,政府的扶持措施将为中钢吉炭等上市公司打开成长空间。

  昨日,工业和信息化部正式发布《新材料产业“十二五”发展规划》。《规划》提出的目标为:到2015年,新材料产业总产值达到2万亿元,年均增长率超过25%。打造10个创新能力强、具有核心竞争力、新材料销售收入超150亿元的综合性龙头企业,培育20个新材料销售收入超过50亿元的专业性骨干企业,建成若干主业突出、产业配套齐全、年产值超过300亿元的新材料产业基地和产业集群。《规划》还将稀土功能材料等明确为发展重点。

  作为战略性新兴产业的重要组成部分,资本市场一直对新材料产业发展规划充满期待。昨日发布的《规划》明确提出,“十二五”是全面建设小康社会的关键时期,经济结构战略性调整为新材料产业提供了重要发展机遇。

  一方面,加快培育和发展节能环保、新一代信息技术、高端装备制造、新能源和新能源汽车等战略性新兴产业,实施国民经济和国防建设重大工程,需要新材料产业提供支撑和保障,也为新材料产业发展提供了广阔市场空间。

  另一方面,我国原材料工业规模巨大,部分行业产能过剩,资源、能源、环境等约束日益强化,迫切需要大力发展新材料产业,加快推进材料工业转型升级,培育新的增长点。

  为此,《规划》提出,“十二五”新材料产业预期发展目标是总产值达到2万亿元,年均增长率超过25%。到2015年,建立起具备一定自主创新能力、规模较大、产业配套齐全的新材料产业体系,突破一批国家建设急需、引领未来发展的关键材料和技术,培育一批创新能力强、具有核心竞争力的骨干企业,形成一批布局合理、特色鲜明、产业集聚的新材料产业基地,新材料对材料工业结构调整和升级换代的带动作用进一步增强。

  《规划》要求,到2020年,建立起具备较强自主创新能力和可持续发展能力、产学研用紧密结合的新材料产业体系,新材料产业成为国民经济的先导产业,主要品种能够满足国民经济和国防建设的需要,部分新材料达到世界领先水平,材料工业升级换代取得显著成效,初步实现材料大国向材料强国的战略转变。

  《规划》提出了新材料产业的6大发展重点,分别是特种金属功能材料、高端金属结构材料、先进高分子材料、新型无机非金属材料、高性能复合材料和前沿新材料。

  由于每个领域都包含多个新材料品种,其发展水平和发展特征各不一样,《规划》根据各领域特点,参考材料分类方法,将6大领域进一步细分为20个重点方向。

  在特殊金属功能材料中,稀土功能材料是一个重要发展方向。《规划》要求,以提高稀土新材料性能、扩大高端领域应用、增加产品附加值为重点,充分发挥我国稀土资源优势,壮大稀土新材料产业规模。

  包钢稀土有关人士认为:“战略性新兴产业的发展都难以离开稀土,稀土的重要性不言而喻。”

  中国钢研科技集团功能所副所长李卫也指出,“中国的稀土产业没有道理做不好,毕竟资源在我们手中。”

  《规划》要求,高度重视稀土等我国具有优势的战略性资源保护,加强战略性资源储备,支持有条件的企业开展境外资源开发与利用,优化资源全球化配置,为新材料产业持续发展提供保障。合理规划资源开发规模,整顿规范矿产资源开发秩序,依法打击滥采乱挖,提高资源回采率。

  对于稀土功能材料,《规划》提出,大力发展超高性能稀土永磁材料、稀土发光材料,积极开发高比容量、低自放电、长寿命的新型储氢材料,提高研磨抛光材料产品档次,提升现有催化材料性能和制备技术水平。

  业内人士认为,在永磁、发光、储氢、催化四大应用领域中,稀土永磁是规模最大、潜力最大的部分。

  大通证券研究员介绍说,与传统电机相比,稀土永磁无铁芯电机具有高效节能、重量轻、体积小、控制调速性好、可靠性强等特点,可广泛应用于风力发电、电动汽车、工业电机、家用电机等领域。

  在工业节能电机方面,我国重点耗能行业的风机、水泵、压缩机等通用设备耗电约占40%以上,年用电量超过5000亿千瓦时。据保守估计,采用稀土永磁无铁芯电机拖动通用设备的系统运行效率平均可提高20%-40%,节电潜力1000亿-2000亿千瓦时。

  大通证券预计,到2015年我国风电有望实现1亿千瓦装机容量,按照每台1MW级永磁风力发电机需用钕铁硼0.6-1.5吨计算,约消耗钕铁硼6万-15万吨,这将为钕铁硼永磁材料今后的应用提供广阔空间。

  财通证券分析师郭建中表示,随着下游节能环保和新能源领域需求的不断增长,高性能钕铁硼永磁材料市场规模将不断增长,预计2011年-2014年高性能钕铁硼的需求年均增速在25%以上,到2014年总需求量将增长至32000吨左右。

  “十二五”期间,我国风电新增装机6000万千瓦以上,建成太阳能电站1000万千瓦以上,核电运行装机达到4000万千瓦,预计共需要稀土永磁材料4万吨、高性能玻璃纤维50万吨、高性能树脂材料90万吨,多晶硅8万吨、低铁绒面压延玻璃6000万平方米,需要核电用钢7万吨/年,核级锆材1200吨/年、锆及锆合金铸锭2000吨/年。

  2015年,新能源汽车累计产销量将超过50万辆,需要能量型动力电池模块150亿瓦时/年、功率型30亿瓦时/年、电池隔膜1亿平方米/年、六氟磷酸锂电解质盐1000吨/年、正极材料1万吨/年、碳基负极材料4000吨/年;乘用车需求超过1200万辆,需要铝合金板材约17万吨/年、镁合金10万吨/年。

  “十二五”期间,航空航天、轨道交通、海洋工程等高端装备制造业,预计需要各类轴承钢180万吨/年、油船耐腐蚀合金钢100万吨/年、轨道交通大规格铝合金型材4万吨/年、高精度可转位硬质合金切削工具材料5000吨。到2020年,大型客机等航空航天产业发展需要高性能铝材10万吨/年,碳纤维及其复合材料应用比重将大幅增加。

  预计到2015年,需要8英寸硅单晶抛光片约800万片/年、12英寸硅单晶抛光片480万片/年,平板显示玻璃基板约1亿平方米/年,TFT混合液晶材料400吨/年。

  “十二五”期间,稀土三基色荧光灯年产量将超过30亿只,需要稀土荧光粉约1万吨/年;新型墙体材料需求将超过230亿平方米/年,保温材料产值将达1200亿元/年;火电烟气脱硝催化剂及载体需求将达到40亿元/年,耐高温、耐腐蚀袋式除尘滤材和水处理膜材料等市场需求将大幅增长。

  2015年,预计需要人工关节50万套/年、血管支架120万个/年,眼内人工晶体100万个/年,医用高分子材料、生物陶瓷、医用金属等材料需求将大幅增加。可降解塑料需要聚乳酸(PLA)等5万吨/年、淀粉塑料10万吨/年。

  在昨日发布的《新材料产业“十二五”发展规划》中,碳纤维产业也被列为发展重点之一。《规划》提出,“十二五”将重点发展高性能复合材料,并将加快发展碳纤维等高性能增强纤维。

  据介绍,碳纤维呈黑色,坚硬,具有强度高、重量轻等特点,比重不到钢的1/4,适用于机械、汽车、建筑、家电等传统领域,同时,也是航空航天、风电、海洋工程、生物医药等领域是不可或缺的重要材料之一。

  例如,采用碳纤维与塑料制成的复合材料制造的飞机以及卫星、火箭等宇宙飞行器,不但推力大、噪音小,而且因质量小,动力消耗少,可节约大量燃料。

  业内人士认为,随着碳纤维在汽车、各种机械设备、航空航天领域应用量的迅速增长,预计未来几年碳纤维需求快速增长态势将延续较长时间,2015年全球碳纤维消费量将达到70000吨,年均复合增长率达9.37%。到2020年,全球碳纤维需求甚至可达到130000吨/年。

  尽管我国也是碳纤维消费大国,但是受制于技术限制,目前我国碳纤维产业主要集中在合成材料和终端产品应用两个环节,仅少数企业从事原丝生产和碳纤维材料生产,但质量和数量都无法满足国内市场需求。

  宏源证券分析师预计,到2015年,国内碳纤维总需求量将达到13500吨/年。未来几年碳纤维市场将出现快速扩张态势,年均增速将达18.41%。

  针对国内市场的巨大缺口,《规划》提出,“十二五”期间,将集中力量组织实施一批重大工程和重点项目,其中包括碳纤维低成本化与高端创新示范工程。

  工信部人士表示,将通过实施示范工程,突出解决一批应用领域广泛的共性关键材料品种,提高新材料产业创新能力,加快创新成果产业化和示范应用,扩大产业规模,带动新材料产业快速发展。

  《规划》提出,到2015年,我国碳纤维产能达到1.2万吨,基本满足航空航天、风力发电、运输装备等需求。

  根据宏源证券的数据,目前国内碳纤维实际产量不足2000吨,距离1.2万吨的目标产能还有巨大空间。而据不完全统计,目前在建或计划建设规模较大的碳纤维项目包括中钢吉炭江城碳纤维、蓝星碳纤维、中油吉化碳纤维等项目。

  《规划》提出,将为产业发展提供保障措施,具体包括制定和完善有利于新材料产业发展的风险投资扶持政策,鼓励和支持民间资本投资新材料产业;鼓励金融机构支持符合新材料产业发展规划和政策的企业、项目和产业园区。支持符合条件的新材料企业上市融资、发行企业债券和公司债券等。

  “十二五”时期,我国新材料产业预计总产值达2万亿元,年均增长率超过25%

  2月22日,作为助推上证指数冲破2400点关口的首要功臣,《新材料产业“十二五”发展规划》备受瞩目。

  根据规划,“十二五”时期,我国新材料产业预计总产值达2万亿元,年均增长率超过25%,推广30个重点新材料品种,实施若干示范推广应用工程。

  受之鼓舞,当日新材料相关各股无不一展身手,截至收盘,安泰科技涨3.43%、东方锆业涨5.23%、秀强股份涨3.02%、九鼎新材涨3.38%等。

  国泰君安分析师桑永亮向《证券日报》记者介绍,“新材料本身作为战略性新兴产业,又是其余6大战略性新兴产业的基础。因此,其产业发展前景必将十分广阔”。

  毫无疑问,在未来的很长一段时间里,《新材料产业“十二五”发展规划》,将成为一张不折不扣的“A股藏宝图”。只不过,其中会有惊喜亦会有错误。

  这张由“产值达2万亿元,年均增长率超过25%”总目标统领的“藏宝图”,通过“战略性新兴产业6大领域对新材料的巨大需求”,为投资者描绘了产业未来发展的宏图大志。

  “如此巨大的需求空间,会针对新材料诸多细分子行业形成利好”,某券商分析师向《证券日报》记者介绍。

  “以有色金属为例,因为新材料行业发展重点为特种金属功能材料、高端金属结构材料、先进高分子材料、新型无机非金属材料、高性能复合材料与前沿新材料。而其中与有色金属行业相关的主要为特种金属功能材料、高端金属结构材料,细分为稀土功能材料、稀有金属材料、新型轻合金材料”。该分析师向记者补充道。

  《证券日报》记者查阅包头国家稀土高新区数据显示,2011年全年,该区稀土永磁材料产量达到7311吨,同比增长40%。由此可见,作为拥有全国87%稀土资源,全国唯一的国家级稀土高新区,即便其开足马力生产4年,尚不能满足新能源,仅作为7大战略性新兴产业之一的需求,其市场之大可想而知。或许也正因为此,包头稀土高新区提出“到2015年,包头市稀土永磁材料产能将达3万吨”的发展目标。

  除上述以外,《规划》还特别提出,到2015年,建立起具备一定自主创新能力、规模较大、产业配套齐全的新材料产业体系,突破一批国家建设急需、引领未来发展的关键材料和技术,培育一批创新能力强、具有核心竞争力的骨干企业,形成一批布局合理、特色鲜明、产业集聚的新材料产业基地,新材料对材料工业结构调整和升级换代的带动作用进一步增强。

  对此,上述分析师认为,“培养一批创新能力强、具有核心竞争力的骨干企业,这已经是给予了作为业界龙头的上市公司们充分的竞争资本。

  而针对那些身先士卒,早就谋求布局特色产业基地的上市公司,其无疑又是一个得天独厚的优势”。

  仍以有色金属行业为例,据了解,与之相关特色新材料基地主要有稀土功能材料基地、稀有金属材料基地、新型轻合金材料基地。

  而在稀土功能材料基地方面,我国将重点建设北京、内蒙古包头、江西赣州、四川凉山及乐山、福建龙岩、浙江宁波等稀土新材料产业基地。中科三环、包钢稀土、宁波韵升将从中受益。

  在稀有金属材料基地方面,我国将重点建设陕西西安、云南昆明稀有金属材料综合产业基地,福建厦门、湖南株洲硬质合金材料基地。加快在中西部资源优势地区建设一批钼、钽、铌、铍、锆等特色稀有金属新材料产业基地。西部材料、贵研铂业、厦门钨业将从中受益。

  在新型轻合金材料基地方面,我国将重点建设陕西关中钛合金材料基地,重庆、山东龙口和吉林辽源新型铝合金材料基地,山西闻喜、宁夏石嘴山新型镁合金材料基地。宝钛股份、中国铝业、南山铝业、利源铝业

  由工信部组织编制的《新材料产业“十二五”发展规划》(以下简称《规划》)昨日正式发布,与外界之前预期相符,“十二五”期间,国家将重点发展特种金属功能材料、高端金属结构材料、先进高分子材料、新型无机非金属材料、高性能复合材料以及前沿新材料六个行业;组织实施包括碳纤维、稀土及稀有金属功能材料在内的十个重大工程。

  与规划同时发布的还有一份《新材料产业“十二五”重点产品目录》(以下简称《产品目录》),收录的400种重点产品皆出自上述六个领域。《每日经济新闻》记者发现,投资者非常熟悉的钕铁硼磁体、芳纶、聚丁二酸丁二醇酯(PBS)、铜铟镓硒薄膜(CIGS)均在列,唯独没有石墨烯。

  《规划》指出,进入新世纪以来,我国新材料产业发展迅速,2010年新材料产业规模超过6500亿元。在“十二五”期间,新材料产业预期发展目标是总产值达到2万亿元,年均增长率超过25%;打造10个新材料销售收入超150亿元的综合性龙头企业,培育20个新材料销售收入超过50亿元的专业性骨干企业,建成若干主业突出、配套齐全、年产值超300亿元的新材料产业基地和产业集群。

  《规划》特别指出,国家将重点发展特种金属功能材料、高端金属结构材料、先进高分子材料、新型无机非金属材料、高性能复合材料以及前沿新材料。组织实施包括碳纤维、稀土及稀有金属功能材料在内的十个重大工程;到2015年,新增永磁材料产能2万吨/年、锂离子电池正极材料产能4.5万吨/年、负极材料产能2万吨/年,碳纤维产能达到1.2万吨/年,高品质钢产能达到800万吨/年。

  与其他行业的 “十二五”发展规划不同,《规划》还附有《产品目录》,共收录400种重点产品,细化到性能指标、技术装备及应用领域,堪称详尽,为企业及投资者提供了更确切的参考。

  (300073,SZ)董秘办的工作人员向《每日经济新闻》记者表示:“这一消息对企业有正面、积极的影响,公司目前正在研发磷酸铁锂正极材料,未来产品将更加齐全。”

  金发科技(600143,SH)董秘宁红涛表示:“重点材料产业基地中专门提到广东改性材料加工基地,说的就是我们!另外,我们公司自主及合作研发的碳纤维及其复合材料、PBT、PC、PBSA都进入目录,这必将加快公司产业升级转型步伐,进一步增强竞争力。”

  有人欢喜有人愁。曾在市场掀起过风浪的石墨烯本次为何意外落选?从事石墨烯开发多年的江苏某公司高层向记者表示,这种材料在产业化应用上还未取得突破性进展,不过这并不能说明国家不重视该材料,对比前段时间部分企业把石墨烯作为概念来炒作,这个规划更具有指导意义。

  工信部2月22日发布《新材料产业“十二五”发展规划》。规划提出,到2015年,总产值达到2万亿元,年均增长率超过25%;研发投入明显增加,重点新材料企业研发投入占销售收入比重达到5%;打造10个创新能力强、具有核心竞争力、新材料销售收入超150亿元的综合性龙头企业,建成若干主业突出、产业配套齐全、年产值超过300亿元的新材料产业基地和产业集群。

  “十二五”新材料产业预期发展目标还提出,新材料产品综合保障能力提高到70%,关键新材料保障能力达到50%,实现碳纤维、钛合金、耐蚀钢、先进储能材料、半导体材料、膜材料、丁基橡胶、聚碳酸酯等关键品种产业化、规模化。

  规划提出,到2015年,建立起具备一定自主创新能力、规模较大、产业配套齐全的新材料产业体系,培育一批创新能力强、具有核心竞争力的骨干企业,形成一批布局合理、特色鲜明、产业集聚的新材料产业基地。到2020年,建立起具备较强自主创新能力和可持续发展能力、产学研用紧密结合的新材料产业体系,新材料产业成为国民经济的先导产业,主要品种能够满足国民经济和国防建设的需要,初步实现材料大国向材料强国的战略转变。

  工信部日前正式印发《新材料产业“十二五”发展规划》。“十二五”期间,新材料产业总产值要达到2万亿元,年均增长率超过25%。此外,将推广30个重点新材料品种,并实施若干示范推广应用工程。

  根据《规划》,“十二五”期间,我国要打造10个创新能力强、具有核心竞争力、新材料销售收入超150亿元的综合性龙头企业,培育20个新材料销售收入超过50亿元的专业性骨干企业,建成若干主业突出、产业配套齐全、年产值超过300亿元的新材料产业基地和产业集群。

  《规划》要求,集中力量组织实施一批重大工程和重点项目,突出解决一批应用领域广泛的共性关键材料品种。具体包括:稀土及稀有金属功能材料专项工程、碳纤维低成本化与高端创新示范工程、高强轻型合金材料专项工程、高性能钢铁材料专项工程、先进电池材料专项工程及新型节能环保建材示范应用专项工程等。

  《规划》指出,要建立稳定的财政投入机制,通过中央财政设立的战略性新兴产业发展专项资金等渠道,加大对新材料产业的扶持力度,开展重大示范工程建设,重点支持填补国内空白、市场潜力巨大、有重大示范意义的新材料产品开发和推广应用。

  金融政策方面,要制定和完善有利于新材料产业发展的风险投资扶持政策。鼓励金融机构创新符合新材料产业发展特点的信贷产品和服务,合理加大信贷支持力度。支持符合条件的新材料企业上市融资、发行企业债和公司债。

  此外,《规划》还强调,要高度重视稀土、稀有金属、稀贵金属、萤石、石墨、石英砂、优质高岭土等我国具有优势的战略性资源保护,加强战略性资源储备,支持有条件的企业开展境外资源开发与利用,优化资源全球化配置。

  中新网2月22日电据工信部网站消息,工信部近日发布《新材料产业“十二五”发展规划》(以下简称《规划》),《规划》提出,“十二五”中国新材料产业预期发展目标为总产值达到2万亿元,年均增长率超过25%,重点新材料企业研发投入占销售收入比重达到5%。

  《规划》强调,进入新世纪以来,中国新材料产业发展迅速,2010年中国新材料产业规模超过6500亿元,与2005年相比年均增长约20%。其中,稀土功能材料、先进储能材料、光伏材料、有机硅、超硬材料、特种不锈钢、玻璃纤维及其复合材料等产能居世界前列。

  《规划》称,当今世界,科技革命迅猛发展,新材料产品日新月异,产业升级、材料换代步伐加快。新材料技术与纳米技术、生物技术、信息技术相互融合,结构功能一体化、功能材料智能化趋势明显,材料的低碳、绿色、可再生循环等环境友好特性倍受关注。发达国家高度重视新材料产业的培育和发展,具有完善的技术开发和风险投资机制,大型跨国公司以其技术研发、资金、人才和专利等优势,在高技术含量、高附加值新材料产品中占据主导地位,对中国新材料产业发展构成较大压力。

  《规划》提出,到2015年,建立起具备一定自主创新能力、规模较大、产业配套齐全的新材料产业体系,突破一批国家建设急需、引领未来发展的关键材料和技术,培育一批创新能力强、具有核心竞争力的骨干企业,形成一批布局合理、特色鲜明、产业集聚的新材料产业基地,新材料对材料工业结构调整和升级换代的带动作用进一步增强。

  《规划》明确,“十二五”中国新材料产业预期发展目标为总产值达到2万亿元,年均增长率超过25%;研发投入明显增加,重点新材料企业研发投入占销售收入比重达到5%。建成一批新材料工程技术研发和公共服务平台。

  此外,《规划》指出,在“十二五”期间,中国还将打造10个创新能力强、具有核心竞争力、新材料销售收入超150亿元的综合性龙头企业,培育20个新材料销售收入超过50亿元的专业性骨干企业,建成若干主业突出、产业配套齐全、年产值超过300亿元的新材料产业基地和产业集群;新材料产品综合保障能力提高到70%,关键新材料保障能力达到50%,实现碳纤维、钛合金、耐蚀钢、先进储能材料、半导体材料、膜材料、丁基橡胶、聚碳酸酯等关键品种产业化、规模化;推广30个重点新材料品种,实施若干示范推广应用工程。

  新华网北京2月22日电(记者 刘菊花)工业和信息化部22日发布《新材料产业“十二五”发展规划》,规划提出,到2015年我国新材料产业总产值达2万亿元,年均增长率超过25%,推广30个重点新材料品种,实施若干示范推广应用工程。

  规划提出的“十二五”预期发展目标还包括:研发投入明显增加,重点新材料企业研发投入占销售收入比重达到5%,建成一批新材料工程技术研发和公共服务平台;打造10个创新能力强、具有核心竞争力、新材料销售收入超150亿元的综合性龙头企业,培育20个新材料销售收入超过50亿元的专业性骨干企业,建成若干主业突出、产业配套齐全、年产值超过300亿元的新材料产业基地和产业集群;新材料产品综合保障能力提高到70%,关键新材料保障能力达到50%,实现碳纤维、钛合金、耐蚀钢、先进储能材料、半导体材料、膜材料、丁基橡胶、聚碳酸酯等关键品种产业化、规模化。

  规划提出,到2015年,我国建立起具备一定自主创新能力、规模较大、产业配套齐全的新材料产业体系,突破一批国家建设急需、引领未来发展的关键材料和技术,培育一批创新能力强、具有核心竞争力的骨干企业,形成一批布局合理、特色鲜明、产业集聚的新材料产业基地,新材料对材料工业结构调整和升级换代的带动作用进一步增强。到2020年,建立起具备较强自主创新能力和可持续发展能力、产学研用紧密结合的新材料产业体系,新材料产业成为国民经济的先导产业,主要品种能够满足国民经济和国防建设的需要,部分新材料达到世界领先水平,材料工业升级换代取得显著成效,初步实现材料大国向材料强国的战略转变。

  “十二五”期间,特种金属功能材料、高端金属结构材料、先进高分子材料、新型无机非金属材料、高性能复合材料和前沿新材料将是我国重点发展的新材料品种。

  工信部有关负责人表示,目前我国新材料产业总体发展水平与发达国家有较大差距,产业发展面临一些亟待解决的问题,主要表现在:新材料自主开发能力薄弱,大型材料企业创新动力不强,关键新材料保障能力不足;产学研用相互脱节,产业链条短,新材料推广应用困难,产业发展模式不完善;新材料产业缺乏统筹规划和政策引导,研发投入少且分散,基础管理工作比较薄弱。十二五时期是我国材料工业由大变强的关键时期,加快培育和发展新材料产业,对于引领材料工业升级换代,支撑战略性新兴产业发展,保障国家重大工程建设,促进传统产业转型升级,构建国际竞争新优势具有重要的战略意义。”

  为明确产业发展重点方向,工信部同时发布了《新材料产业“十二五”重点产品目录》。

  数据显示,2010年我国新材料产业规模超过6500亿元,与2005年相比年均增长约20%。其中,稀土功能材料、先进储能材料、光伏材料、有机硅、超硬材料、特种不锈钢、玻璃纤维及其复合材料等产能居世界前列。

  类别:行业研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:印晓明 日期:2012-02-22

  综合来看,钢铁企业中特钢企业收益明显。从细分品种划分来看,核电、火电、汽车用钢及高品质钢是未来发展重点,国内特钢企业的产品普遍比较众多,主要的特钢企业均能或多或少的生产各类特钢品种,技术实力较强的国内特钢集团包括宝钢特钢集团、东北特钢集团和中信泰富特钢集团未来发展空间较大。

  主要受益公司包括抚顺特钢、大冶特钢。从钢铁新材料基地来看,未来将重点发展的包括华东、东北、山西太原、湖北武汉、河南舞阳、天津等地建设若干专业化高品质特殊钢生产基地。主要受益公司包括抚顺特钢、大冶特钢、太钢不锈。从细分品种的下游应用来看,主要发展的是电力、交运、船舶和海洋工程和航空航天,目前上市公司中值得关注的是高端管材企业,久立特材和常宝股份。

  类别:行业研究 机构:浙商证券有限责任公司 研究员:程艳华 日期:2012-02-13

  综述:化工产品价格经过大幅调整,在各种消息及成本支撑下,出现了反弹,但是仍然缺乏需求面的大幅拉升配合。

  钛精矿大幅上涨300元/吨,涨幅为13%。金红石型钛白粉价格上涨,主要是:1、钛精矿价格大幅上涨,在当前价格下钛白粉企业盈利状况一般,钛白粉企业生产开工情况一般,据了解库存也也一般;2、国外价格坚挺,出口量有所增加。

  MDI提价:烟台万华聚合MDI 2月挂牌价格则上调了600元/吨,执行16800元/吨。由于下游需求并无明显好转,因此大规模提价主要是受成本推动,纯苯价格较上月上涨5.9%,苯胺价格上涨3.4%;

  松节油有反弹的迹象,近期持续上涨。在该价格下,下游需求逐渐恢复,出口等增加。预计林化产品2012年走势整体强于2011年。根据松香网,最新的松节油交易价格已经达到13340元/吨,从最低点10000元/吨,反弹接近30%。后续预计仍有一定的空间。

  据上海有色网,江苏乾宇集团预计如果严格执行《铅酸蓄电池行业准入条件(征求意见稿)》,最终留存铅酸电池厂商数约为500家左右,未来几年内行业总产能下降幅度在10%~30%之间,将呈现明显的产能不足。

  上周五天晟新材及当升科技公告股东减持,然而市场并没有对此出现激烈反应,据此观察目前市场处于相对乐观情绪状态。

  本周涨幅榜前五名分别是:青岛碱业\蓝帆股份\赞宇科技\江山化工\*ST天润。

  本周跌幅榜前五名的分别是:天晟新材\元力股份\中国石化\英力特\*ST昌九

  从跟踪的产品价格来看,大多数产品价格跌到成本线附件得到了支持,并且少数产品有了小幅涨价的冲动,但是短期而言,下游需求支持大幅涨价的不多。相对看好的子行业是钛精矿、松节油、MDI。

  类别:行业研究 机构:中航证券有限公司 研究员:卢全治 日期:2012-02-08

  《规划》中对行业存在的问题和未来发发展目标及重点任务做了明确的指引,在资本市场中,我们应该紧紧跟随行业的发展规划进行投资选择。《规划》中明确指出行业大的发展方向是重点鼓励新技术,新产品的发展,淘汰落后产能,促进企业兼并重组。因此,我们在投资方向的选择上,就应该重点关注具有高技术含量,需求空间广阔的高端化工产品,化工新材料,新型专用化学品等子行业,谨慎对待产能过剩的通用化工子行业,如尿素,氯碱,纯碱等。

  《规划》中指出,以“十一五”国内石化化工产品消费情况为基础,综合考虑“十二五”国民经济和相关行业发展情况,采用多种方法测算,预计“十二五”时期大宗石化化工产品的需求增长低于同期GDP的增长,高端石化化工产品增长率略高于GDP 增长速度。其中,需求仍有较大增长空间的产品有:成品油、烯烃、钾肥等刚性需求较大的产品,对二甲苯(PX)、己内酰胺、乙二醇等进口量较大的产品,天然气、轻烃等低碳原料与产品,工程塑料等化工新材料及专用化学品。据此,我们可以重点关注钾肥龙头盐湖股份,煤制乙二醇公司丹化科技,拥有煤制乙二醇技术的公司东华科技。

  同时,《规划》中指出,加快发展高端石化化工产品。围绕培育壮大战略性新兴产业、改造提升传统产业,重点发展国民经济建设急需的化工新材料及中间体、新型专用化学品等高端石化化工产品。大力发展工程塑料、特种合成橡胶等先进结构材料,促进结构材料的轻质化;加快发展以氟硅材料、功能性膜材料为代表的非金属功能材料;加速发展高性能纤维及其增强复合材料;注重发展电子化学品、食品添加剂、饲料添加剂、水处理化学品、环保型塑料添加剂等高性能、环境友好、本质安全的新型专用化学品。下表中明确指出了“十二五”期间重点发展的具体的高端石化化工产品,与这些产品相关的化工上市公司是重点关注的投资标的。主要包括滨化股份,金发科技,诺普信,扬农化工,回天胶业,三爱富,烟台万华,红宝丽,东材科技,康得新,南洋科技,雅克科技等

  类别:行业研究 机构:民生证券股份有限公司 研究员:巨国贤,黄玉 日期:2012-01-17

  《规划》是推动“十二五”期间我国有色金属工业健康发展的指导性文件近日,工信部正式发布《有色金属工业“十二五”发展规划》。《规划》共分有色金属工业发展现状、发展环境、指导思想及主要目标、主要任务、重大专项及保障措施等六个章节,是国家加快有色产业转型升级的具体部署,是推动“十二五”期间我国有色金属工业健康发展的指导性文件。

  资源开发重点偏重境外与中西部地区建设《规划》中显示,未来将通过境外、国内资源勘探、开发,有效增加境外权益资源量和国内资源储量。到2015年,新增铜精矿生产能力130万吨/年,新增铅锌精矿生产能力230万吨/年,新增镍产能达到6万吨/年。选择依托符合国家产业政策、具有实力的骨干企业,在境外以及资源丰富的中西部地区建设原料基地。重点关注江西铜业、西部矿业、紫金矿业等有较多资源类上市公司。

  “十二五”期间新材料增加值将由2010年占比8%增加至2015年的15%金属材料中稀有金属的地位日益重要,从稀有金属材料到高端金属结构材料,以至于超导材料中对稀有金属的需求将伴随新材料产业发展也不断增加。稀有金属材料包括高纯稀有金属材料、高新能钨钼材料、高合金材料、锆合金材料等。从稀有金属涉及的品种来看,包括钨、钼、钽、铌、锆、锡等金属在内的品种都有所涉及,上市公司包括贵研铂业、金钼股份、东方锆业、宝钛股份、厦门钨业等。

  金属产品将向深加工方向发展,重点关注产业链下游企业到2015年,关键新合金品种开发取得重大突破,形成汽车用铝合金板等高端铝合金板材20万吨、高强镁合金压铸及型材和板材15万吨、高端钛合金材2万吨的生产能力,重要功能材料取得突破,基本满足大飞机、轨道交通、节能与新能源汽车、电子信息等领域的需求。相关股票重点关注:南山铝业、宝钛股份、云海金属、精诚铜业等。

  类别:公司研究 机构:平安证券有限责任公司 研究员:聂秀欣 日期:2012-02-17

  投资要点 “多、乱、差”的钢铁贸易行业到了转型的关键时期贸易商是中国钢铁流通的主要渠道,约占钢铁贸易量的60%,钢贸行业的三大运行特点:贸易商众多,缺乏话语权;市场秩序乱,对价格未起到正面引导作用;盈利能力差。2011年我国人均钢消费490公斤,已接近发达国家,未来钢铁需求将进入个位数增长阶段。因此,转变以量为中心的盈利模式势在必行,钢铁流通领域到了产业转型和变革的关键时期。从政府政策导向看,结合电子商务手段进行供应链管理是行业的发展趋势。日本综合商社的经验表明,把市场、流通、制造对接产生的服务可以产生更高的盈利能力。

  公司具备向流通服务平台转型的领先优势由于行业发展趋势明朗,众多公司开始向供应链服务方面转型,有理想、有作为的公司将在未来的市场格局中占据有利位置。公司具备2000多万吨的钢材供应能力、5000万吨的原材料供应能力,是中国钢铁流通领域龙头,在五矿集团中明确定位为黑色金属流通服务平台。和南方建材、中国铁物、上海钢联等公司相比,公司在产业链、资金、影响力等转型条件方面,具备领先优势。

  全新战略目标正在稳步推进2010年开始,公司调整战略方向,提出要由钢铁贸易商转变为钢铁流通服务商,加强从钢铁原料到钢铁最终产品流通服务的全产业链的协同整合能力和服务能力。目前正在物流基地方面积极开拓,2011年已投资5.8亿元,在上海、无锡、东莞等地建设物流园。预计转型带来的改变会体现在三个方面:业绩稳定性加强、费用控制有力、新的盈利增长点显现。我们预计2011~2012年前两方面效果显现,2013~2014年,出现新的盈利增长点。

  维持“推荐”评级考虑2011年末钢价下跌带来的存货跌价压力,下调公司2011~2013年的EPS 至0.52、0.72、0.93元,应对PE 为47、34、26倍。考虑公司在行业变动中有望进一步提高市场定价权和占有率,可以给予一定的估值溢价。

  风险提示:宏观经济及上下游行业景气度变化;钢铁市场钢材及原材料的价格波动;公司转型途中的不确定性因素。

  类别:公司研究 机构:国都证券有限责任公司 研究员:肖世俊 日期:2012-01-31

  盈利预测及投资评级。预计公司2011-2013年营收、净利润CAGR各为48.09%、63.88%,对应EPS分别为1.22元、1.41元和1.74元,动态PE分别为13倍、12倍和9倍;维持短期_推荐,长期_A评级。

  类别:公司研究 机构:方正证券股份有限公司 研究员:邓新荣 日期:2011-10-13

  碳纤维产品具有较高的技术壁垒,很少企业掌握核心生产技术。公司持有30%的股份的江城碳纤维一期500吨/年的生产线月份即可投产。江城碳纤维二期1500吨/年的生产线,预计将于一期工程投产后开工建设,建设周期一年半左右,并将于2013年4至5月投产。基于神州炭纤维生产军用碳纤维产品多年的生产经验以及技术积累,公司在民用碳纤维的生产技术上占有优势,未来将成公司新的增长点。

  上半年公司超高功率石墨电极产量同比增加45%,营业收入占比42%,毛利率达到18.2%;高功率石墨电极的产量同比增加4%,普通石墨电极的产量同比下降了11%。由于石墨电极业务占主营业务86%,所以公司提高盈利水平重点仍在调结构。

  公司的“其他”产品在收入占比中大约为13%,毛利率在50%左右。这些产品主要有电极糊、炭粉、炭砖以及石墨粉等。2011年上半年这些产品总产量约7018吨,占炭素制品总产量只有13%,尚未形成规模。

  中钢集团鞍山热能院8万吨煤系针状焦以及江城碳纤维70%的股权未来走向值得关注。公司石墨电极产业链的拓展和成本改善以及获得更多新业务增长点应是公司一直努力的目标。

  基于上述考虑,看好公司在碳纤维的优势以及大股东炭素资产注入的可能性。预计公司 2011-2013年EPS0.03、0.09和0.20元,首次给予“增持”评级。

  民用碳纤维生产质量以及市场认可度存在不确定性;集团注入资产存在不确定性。

  类别:公司研究 机构:天相投资顾问有限公司 研究员:杨晓雷 日期:2011-11-07

  2011年1-9月,公司实现营业收入100.90亿元,同比增长174.91%;归属于母公司所有者的净利润31.29亿元,同比增长417.39%;基本每股收益2.58元。三季度,实现归属于母公司所有者的净利润11.53亿元,同比增长359.39%,环比下降22.78%,基本每股收益0.95元。

  业绩同比大幅增长,环比出现回调。公司是一家专注于稀土产品采选、冶炼和加工业务的公司,其中稀土采选冶炼业务对公司业绩贡献超85%,业绩对稀土价格依赖高。报告期内公司主要产品氧化镧、氧化铈、氧化镨、氧化钕价格大幅增长,而成本端锁定,故公司综合毛利率高达76.23%,同比上涨31.62个百分点,在产品价格拉动公司营业收入大幅增长及毛利率高企的情况下,公司业绩同比大幅增长。三季度稀土价格回调,公司业绩环比下降。

  2012年开始稀土矿价开始和稀土价格挂钩,低价矿原料时代不复返。2012年开始公司不再享有从集团按照固定价格购进稀土矿的优惠,取而代之的是稀土矿购进价格和过去6个月稀土均价挂钩,在稀土价格高企的背景下,此举将大幅增加公司稀土矿购进成本。按照过去6个月稀土均价初步测试,新标准的实施将使公司稀土矿购进成本增加280%,按照2010年稀土矿成本占公司生产成本1.24%计算,新标准下稀土矿成本占公司生产成本比例达4.71%。

  稀土冶炼未来将保持平稳增长。目前北方稀土整合大局已定,公司采用集中销售及企业战略储备等,这些特点决定了稀土价格未来大幅变动的可能性小。考虑到稀土“用量少且必不可少”从而导致的下游替代性弱,未来稀土价格主要随新材料的推广而平稳增长。

  下游产业链延伸是未来看点。公司稀土深加工产品目前占营业收入和营业利润的比重分别为16.89%和12.96%,占比较小。下游产能情况为:现有3000吨钕铁硼磁性材料的产能;年内计划投产的产能有3000吨抛光材料项目及300台稀土永磁共振摄像系统产业化项目;在建项目有15000吨磁性材料产业化二期工程。短期看,由于公司深加工产能释放不完全,以及技术等方面的影响,公司稀土深加工业务毛利率较低,为54.69%,远低于上游冶炼加工79.07%的毛利率。不过未来随着国家对深加工业务的政策支持以及技术进步、产能释放完全等,公司深加工业务将是公司未来发展的重点。

  盈利预测及评级。我们调整公司2011-2013年EPS分别为3.18元、3.44元、3.56元,以收盘价46.34元计算,对应的动态P/E分别为14倍、13倍和13倍,估值适中,考虑到下游深加工业务可能超预期,继续维持公司“增持”的投资评级。

  类别:公司研究 机构:中信建投证券有限责任公司 研究员:王喆 日期:2012-02-21

  公司近日公布了2011年业绩快报,EPS约0.57元,我们认为公司业绩2012年还能有15%-20%的自然增长,再加上U型管贡献少量业绩,2012年的EPS能达到0.70元以上,2013年公司募投项目达产,进入业绩爆发期,预计2013年公司业绩能达到1.00元以上,(具体结果请见我们随后的调研简报),公司目前股价仅有11.23元,12年动态PE仅15倍左右,估值水平明显偏低,我们强烈推荐公司投资机会,维持“买入”评级。

  类别:公司研究 机构:中信证券股份有限公司 研究员:蒋玉姣 日期:2012-02-16

  目前公司具备7.1万吨不锈钢无缝管和焊管产能,为业内第一。预计2011年公司产量约为4.3万吨,其中无缝管2.3万吨、焊管2万吨,利润贡献分别占60%和36%。

  高端不锈钢管行业呈现净进口的格局。工业用管占用管总量34%,广泛应用于石油天然气、电力、造船等领域。预计r超)超超临界、核电蒸发管、镍基油井管年市场规模在33亿、168亿、15亿元左右。

  公司具备行业先进技术、高成材率及规模优势。公司具备先进的生产装备和丰富的工艺积累,2006年率先引进热挤压机组使公司成为国内钢管厂商龙头,规模优势则奠定了公司市场地位。目前已经能够生产覆盖下游主要行业几乎所有重要不锈钢管材,HR3C(超)超超临界用管、国产化核电管及大口经油气输送管成为国内首屈一指的拳头产品。

  公司募投项目已全部投产,镍基油井管项目成为业绩提升引擎。预计镍基油井项目2012年贡献毛利7,176万元;f超)超超临界项目预计稳健增长,2012年有望贡献毛利1.1亿元;预计核电管、大口径油气输送管等新项目总计贡献毛利2.34亿元,约占2012年全年毛利的一半,占2011年全年毛利的72%,为公司业绩增长主要推动力。

  风险因素:火电投资大幅下滑;核电受安全性等因素影响发展停滞;发电机组关键配件国产化过程受阻;石油天然气行业资源开采热情下降;下游造船等行业景气大幅下滑;原材料价格暴涨暴跌;出口壁垒增多。

  盈利预测、估值及投资评级:预计公司2011~2013年完全摊薄后EPS为0.57/0.87/1.38元(2010年为0.35元),年均复合增速超过56%。DCF估值为17.39元。公司作为业内领先企业有望迎来成长的高峰期,市场份额及利润水平均有望得到提升,参考可比公司2012年20-24x估值,给予2012年23xPE,对应目标价20元,首次给予“增持”评级。

  类别:公司研究 机构:瑞银证券有限责任公司 研究员:孙旭,唐骁波 日期:2011-11-10

  公司之前计划2011年销售钢材140万吨,考虑到今年3,4季度下游需求较弱,我们略调低全年钢材销量假设至135万吨。

  公司的主要下游为汽车,工程机械和铁路行业。我们认为公司的毛利率主要受下游行业销量增速的影响,并且变化趋势滞后销量增速变化2个月左右。

  公司3季度毛利率从上半年的10.5%下降到3季度的7.3%,由于主要下游行业4季度销售情况疲弱,我们下调4季度的毛利假设至6.8%。

  公司重点投入的锻造项目已经完工并进入调试、试生产阶段,该项目主要用于生产模具钢,超高强度钢等目前主要依赖进口的高端特钢产品,我们认为该项目的完全达产达效,长期来看有利于公司提升产品结构和盈利能力。

  我们将2011-13年的EPS分别下调20%/15.8%/6.8%至1.2/1.37/1.63元,我们未来三年平均预测ROE下降至19.6%,因此我们将给予中期市净率的溢价从50%下调到20%,得到2.3x目标市净率和17.3元的目标价,维持“买入”评级。

  类别:公司研究 机构:天相投资顾问有限公司 研究员:车玺 日期:2011-11-07

  2011年前三季度,公司实现营业收入4.71亿元,同比下降15.98%;营业利润18万元,同比下降99.29%;归属母公司所有者净利润98万元,同比下降95.60%;基本每股收益0.0061元/股。

  正极材料的下滑主要是受到智能手机和平板电脑的冲击。公司前三季度锂电正极材料总销量为2364吨,较上年同期2512吨降低5.89%。第三季度正极材料销量为759.65吨,单价为19.91万元每吨。

  公司是北京矿冶研究院旗下从事锂离子电池正极企业,国内最大;主要从事钴酸锂、锰酸锂和多元材料三大系列,其中钴酸锂是公司的主导产品。正极材料下游是锂离子电池(下游客户主要有LG化学、三星SDI,深圳比克、比亚迪等),终端小型锂电产品。公司有丰台、燕郊、新乡和江苏海门四个生产基地。

  部分新产品以形成销量。目前具有更高压实密度、更高安全性能的新型钴酸锂正极已处于试产阶段,预计下半年将向日韩企业供货,公司在开发的用于智能手机的聚合物电池公司部分新产品已开始应用于苹果公司的相关产品上。在动力锂电领域,公司开发出了循环性能和高温性能更为优异的动力型多元材料和锰酸锂,目前已在国内大客户形成批量销售。

  积极开展并购延伸产业链。2011年9月30日,公司公告投资金额2,667万元增资长沙星城微晶石墨有限公司,并持有其40%股权,拓展产业链条,提高盈利能力。长沙星城主营锂离子电池负极材料,综合产能2000吨以上,2011年1至8月期间收入1118万元,净利润为102.67万元,预计今年净利润为242万元。对外投资延伸产业链,完善布局,为进军锂电奠定基础。

  维持“中性”评级。我们之前预计公司2011-2012年的每股收益分别为0.062元、0.094元,按2011年10月25日收盘价格测算,对应动态市盈率分别为249倍、164倍。维持“中性”的投资评级。

  风险提示:动力锂电量产存在不确定性;注意公司售价变动,目前公司业绩对成本和产品售价比较敏感。

  类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:刘元瑞 日期:2011-12-13

  太钢不锈今日发布公告,董事会通过了关于天津太钢天管不锈钢有限公司(太钢天管)的《增资扩股协议》。

  暂不调整前期盈利预测,预计公司2011、2012年EPS分别为0.30元和0.40元,维持“谨慎推荐”评级。

  类别:公司研究 机构:湘财证券有限责任公司 研究员:王攀 日期:2012-01-12

  公司的核心业务是高科技新材料产业,包括超硬及难熔材料、功能材料、生物医用材料、精细金属制品、先进制造技术及工业工程等五个领域。在2011年上半年,超硬及难熔材料制品的收入占主营收入的43.83%,功能材料、精细金属制品及工程技术的收入占主营收入的19.52%、19.46%和15.42%,生物医学材料占比最小,只有0.52%。由于公司2010年新材料及制品的收入占主营收入的75.7%,公司2011年10月21日发布公告将公司的行业分类归为“C69(金属制品业)”。

  超硬及难熔材料主要包括金刚石锯片、高速工具钢和难熔材料。(1)金刚石锯片。目前的产能560万件,产品90%外销,其中40%是美国市场。金刚石的种类比较多,价格相差比较大。由于公司该项目的产品主要集中在建筑等低端领域,因此公司对该项目实施增资,旨在改善产品结构,向石油钻头拓展。(2)高速工具钢。在11年第二季度新项目投产,产能从1.5万吨提升到4万吨。目前公司与法国Erasteel公司公司合作,这家公司主要代理公司的铸造高速工具钢。这块业务将是公司重要利润增长点。(3)难熔材料。主要用于蓝宝石生产炉的炉衬,公司是国内唯一一家生产LED半导体配套难熔材料的公司,可以面向不同的公司生产不同的产品。目前公司的产能是500吨,新项目投产后,产能可以达到1630吨。

  (1)宽带非晶材料。由于宽带非晶材料的技术难度大,工艺参数和配方一直在调整当中。公司的产能是4万吨,成材率比较低。国网与公司成立合资公司,标志着国网看好非晶变压器,实现了公司非晶带材业务上下游的打通。(2)窄带非晶材料。目前公司这块业务的产能是1000多吨,总的营收不超过3亿元。低端产品和高端产品的价格相差比较大。(3)磁性材料。公司目前粘结产能300吨,烧结产能2000吨,其中包括11年下半年投产的1000吨。公司所用的稀土主要从包钢稀土购买。

  (1)药芯焊丝。该产品主要用于造船业,目前公司手里尚有部分的存量订单。公司收购天津三英后,产能从3万吨提升到7.5万吨。天津三英的设备与公司的水平相当。该块业务占焊接业务的60%左右。(2)特种焊接材料。目前产能是1000多吨,扩产后可以达到5000多吨。(3)粉末冶金。产能1000吨,未来保持稳定发展。

  公司投资8.5亿元,建设4大战略性项目,旨在提高公司的未来的竞争力。4大项目预计在12年底建成,达产周期是3年,产能利用率预计分别是30-40%、50-60%和80-90%。

  我们预计11-13年实现营收分别是39.86、52.16和60.36亿元,实现归母净利润分别是3.22、4.67和6.03亿元,预计11-13年实现每股收益分别是0.38元、0.55元和0.71元,对应的市盈率分别是47.8X,33X,25.6X。首次给予“增持”评级。

  类别:公司研究 机构:天相投资顾问有限公司 研究员:张雷 日期:2011-10-31

  2011年1-9月,公司实现营业收入42.6亿元,同比增长9.5%;营业利润2658万元,同比增长34.3%;归属于母公司所有者净利润1941万元,同比增长9.8%;每股收益为0.04元。2011年7-9月,公司实现归属于母公司所有者净利润为651万元,同比增长8.9%,环比减少12.4%;每股收益为0.01元。

  三季度营业收入环比下降。公司主要产品包括合金结构钢、合金工具钢、不锈钢、高温合金。2011年1-9月,国内特钢价格指数均值同比增长13.9%,产品平均售价的上升直接带动公司营收实现增长。2011年7-9月,国内特钢价格指数均值环比下降了-1.4%,同时公司的产销量有一定萎缩,使三季度的营业收入环比减少了13.9%。

  公司整体盈利水平持续改善。2011年1-9月,公司综合毛利率同比上升2.2个百分点至9.4%。分季度看,第1、2、3季度公司综合毛利率分别为8.4%、9.3%和10.7%,毛利率逐季环比保持上升的趋势。根据11年中报显示,合金结构钢和不锈钢产品售价和产量的增长推动了公司上半年综合毛利水平的提升。而在三季度总产量下滑的情况下,产量占比不高但利润贡献较大的高温合金产能得到释放,获利能力逐渐恢复,是公司三季度综合毛利率继续上升的主要推动力。

  三季末资产负债率高达76.5%。从2010年开始,公司以自有资金和银行贷款进行大规模技术改造。2010年和2011年分别安排了约7.8亿和8.0亿固定资产投资资金,大大高于之前年均1.5亿元的规模。公司资产负债率持续攀升,截至2011年9月底已高达76.5%,财务状况的恶化对公司的生产经营形成较大的考验。同时项目逐步投产后,利息支出成为业绩负担,报告期内财务费用率同比上升2.1个百分点至5.1%。

  集团唯一的上市融资平台。东北特钢集团受让抚顺特钢集团所持本公司股份后,持股比例已达到58%,形成绝对控股。

  东北特钢集团的另一上市平台“大连金牛”实现壳资源转让后,通过抚顺特钢实现东北特钢整体上市的可能性进一步增大。且公司没有高炉,炼钢所需生铁全部从市场采购,目前仍留在集团的北满特钢、大连特钢经营状况良好,大连特钢新区1260立方高炉已于6月底点火投产,如实现整体上市,将有助于解决公司冶炼成本偏高的问题。

  盈利预测和投资评级。我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.05元、0.14元和0.24元。按照10月24日5.91元的收盘价计算,对应动态市盈率分别为115倍、43倍、25倍。鉴于目前公司估值偏高,我们继续维持公司“中性”的投资评级。

  类别:公司研究 机构:国联证券股份有限公司 研究员:张忠 日期:2012-01-18

  事件:公司召开股东大会修订《公司章程》,其中涉及分红的相关条款由原文“公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。” 修订为“公司利润分配方式可以为现金股利、股票股利或现金股利、股票股利相结合,每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的30%。”

  细化了股利分配方式。公司章程原先并未提及具体的股利分配方式,现已细化了分红方式,包括现金股利、股票股利,以及股票和现金相结合的分红方式。这为公司未来可能采取的送转股奠定制度基础,让投资者多了一些股本扩张期待。

  现金分红频率提升。为适应监管层加大现金分红指导的大趋势,提高投资者回报预期。原公司章程中关于现金分红基数为三年,更改细化到每一年,分配比例维持在30%,给投资者带来更好的现金分红预期,投升投资者的认可度,公司的长期增加值得期待。

  盈利预测及估值。预计公司11~13每股收益为0.51元、0.89元和1.11元,考虑到公司新产品将进入中试环节,维持公司“推荐”评级。

  类别:公司研究 机构:宏源证券股份有限公司 研究员:张延明 日期:2012-02-22

  2月22日公司发布年报,2011年公司实现主营业务收入8.2亿元, 同比增长12.09%,营业利润1.3亿,归属于上市公司的净利润1.2亿元, 基本每股收益(全面摊薄)0.87元/股。

  业绩符合预期。公司2011财年EPS 与我们之前预计的0.86元/股基本符合。2011年是公司成立以来业绩最好的一年,这也得益于TFT-LCD 液晶显示领域的快速增长。

  2012年液晶面板仍有望快速增长。2011年之前液晶面板的快速增长主要是因为中印等国对旧显示器的替代,2012年以后,我们认为新的增长点主要来自大屏目显示器的替代及平板电脑市场的不断增长, 液晶面板仍有望增长10%以上。

  公司将进一步加强研发力量。2011年公司投入研发5000余万元,占营业收入的6.17%,公司在2012年将不断完善软硬件设备,公司的研发力量进一步加强,这是新材料公司得以立足的基石。

  募投项目及其他项目建设。公司募投项目之年产600吨液晶材料改扩建项目一期(400吨)仍在筹备中,预计达产时间为2013年底。公司还利用非募集资金在大季家生产基地区域内进行了7号车间的新建工程,7号车间为医药车间,为公司产品多元化提供支持,目前己进入收尾阶段。

  业绩预测与投资建议。预计公司2012-2014年EPS 为1.06、1.27、1.50元/股,对应估值为24X、20X、17X,我们给予增特评级。

  类别:公司研究 机构:招商证券股份有限公司 研究员:张士宝 日期:2012-02-14

  事件:近日我们和部分机构投资者联合调研了金发科技,就公司目前的经营情况、增发投资计划和公司未来的发展战略进行了交流。

  公司主营业务是改性塑料研发、生产和销售,2011年改性塑料销售60万吨以上,在国内改性塑料行业中处于第一位。公司2004年-2010年,净利润复合增长率高达32.6%,销量增长率达25.8%,高于国内改性塑料消费增长率。2011年公司净利润增长率达60%-100%。

  公司2007~2010年车用改性塑料销量年复合增长率高达61.5%,超过公司改性塑料增长率的22%。2011年公司车用塑料销售20万吨以上,增长率达40%以上,占改性塑料40%以上。预计公司2012年1月车用塑料销量同比增加20%以上,得益于2011年6月公司改性塑料通过了日产的全球化体系认证。预计2012年车用塑料销量达34万吨,增速达25%以上。

  金发科技3万吨/年完全生物可降解塑料于2011年10月正式投产,目前满负荷生产。预计2012年可降解塑料的销量达4万吨,毛利率高达50%。公司200吨/年碳纤维项目计划2012年3月试车投产,毛利率可达40%以上。2011年公司木塑复合材料销售收入达7000多万元,毛利率达30%以上。预计2012年公司木塑复合材料销售3亿元。公司计划2012年年底在珠海建成1万吨/年的耐高温尼龙生产基地。耐高温尼龙售价高达6万元/t以上,毛利率达30%以上。

  公司2012年2月10日发布公告,公开增发2.5亿股,申购日为2月14日,投向五大新材料项目。我们认为募投项目的实施,将进一步提高公司的综合竞争能力。公司预计2015年销售收入可达600多亿元,改性塑料贡献380多亿元。基于公司的技术优势、品牌优势和人才优势,我们认为公司的募投项目经济可行。

  预测11-12年EPS分别为0.65、1.00(摊薄后),对应12年PE13倍,看好公司改性塑料及高毛利率新材料业务的高成长性前景。

  类别:公司研究 机构:平安证券有限责任公司 研究员:鄢祝兵,陈建文 日期:2012-02-07

  投资要点 公司合成技术领先,产品梯队丰富。东材科技主要业务为绝缘材料、功能高分子材料和相关精细化工产品的研发、制造和销售,公司是国内绝缘材料品种配套最为齐全的制造商。公司合成技术领先,产品梯队丰富。

  绝缘材料是影响电力、电器等工业发展水平的关键性功能材料,“十二五”期间,新能源、节能环保等新兴产业高速发展带来绝缘材料高速增长。从2012年开始,公司柔软复合绝缘材料、电工层压制品、无卤阻燃片材等产品新建装置达产,设备优势和规模优势将提升产品毛利率水平。

  公司聚酯薄膜募投项目预计2013年投产。2011年聚酯薄膜占公司营业收入和营业利润比重均超过50%,公司聚酯薄膜销售收入大幅增长、毛利率提升是公司营业收入和净利润增长最主要原因。聚酯薄膜收入和利润主要来源是太阳能背板聚酯薄膜,2.1万吨聚酯薄膜募投项目计划2013年上半年投产,届时根据公司市场需求情况,灵活调节各类产品产能。

  2013~2015年公司电容器聚丙烯薄膜迎发展机遇。东材科技聚丙烯薄膜下游主要应用于电力电容器,与南洋科技等电子电容器聚丙烯薄膜相比,东材科技的毛利率更为稳定,未来3年公司新增产能逐步释放,公司最为受益电力电容器薄膜行业景气。

  3万吨无卤阻燃聚酯树脂和7200套大尺寸绝缘结构件超募项目构成新的增长点。无卤阻燃聚酯树脂在工业丝、电工非织布、TPU 弹性体等领域应用前景广阔,公司无卤阻燃聚酯树脂下游市场拓展顺利,2012年开始逐步贡献利润。大尺寸绝缘结构件“十二五”充分受益高压/特高压直流输变电换流阀需求爆发式增长. 投资建议及盈利预测。我们预测公司2011~2013年EPS 分别0.72元、0.84元、1.22元,未来公司现有业务稳定增长,特种聚酯薄膜、BOPP 薄膜、大尺寸绝缘组件、无卤阻燃聚酯树脂带来确定性增长,公司作为化工新材料综合龙头未来发展空间广阔,维持“强烈推荐”的评级。

  类别:公司研究 机构:国信证券股份有限公司 研究员:刘旭明,吴琳琳 日期:2012-02-08

  公司是农药制剂的生产和销售型企业,公司能够在农药制剂领域做到全国第一的位置,其核心在于在全国范围内建立了完善的营销网络。公司是典型的轻资产型企业,主要投入在于研发和营销两部分,因此,高级管理人员、核心技术人员和营销人员队伍的稳定直接关系到公司发展的持续性。

  从本次限制性股权激励的方案来看,公司授予价格较低,具有较强的吸引力,有利于公司发展和个人利益的捆绑,主要授予对象为中高层管理及技术骨干人员,旨在保持核心团队的稳定性。从解锁条件来看,公司净利润增长设定较为务实,确保激励计划能够顺利实施。

  股票授予价格折让幅度较高。公司股票授予价格折让幅度较高,为公告日前20个交易日股票均价的50%,相当于限制性股票的价格为4.10元,相当于PB 1.15倍,具有很强的激励作用。

  激励对象以中高层为主。本次激励对象覆盖范围较小,共263人,占公司总人数的6.51%,以董事会成员、中高级管理人员以及核心技术及业务骨干人员为主。

  此外, 根据激励方案,“限制性股票锁定期内,各年度归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均不得低于授予日前最近三个会计年度的平均水平且不得为负”,即2012年,净利润不得低于10191.6万元,同比增长27.39%,对应EPS为0.29元。

  激励费用影响较小。预计授予限制性股票的会计总成本为4067.20万元,按照生效期摊销,2012-2016年,费用非别为711.76万元、1423.52万元、1118.48万元、610.08万元和203.36万元,按照现有股本计算,影响2012-2016年EPS分别为0.02元、0.04元、0.03元、0.02元和0.01元,对业绩影响较小。

  类别:公司研究 机构:爱建证券有限责任公司 研究员:左红英 日期:2012-02-01

  公司营业总收入41,462.68万元,较去年同期增长18.12%,营业利润降低0.67%,利润总额为6,511.27万元,较去年同期增长4.88%,归属上市公司股东的净利润为5,507.00万元,较去年同期增长13.05%。

  2011年公司营业收入和利润均实现了一定的增长。主要是公司后加工产品及结构泡沫产品销售的增加,持续盈利能力也相应增加,但低于我们的预期。

  EPS 0.4元,与去年0.46元同比下降13.04%,加权平均净资产收益率6.25%,较去年同期下降14.94个百分点,主要系报告期内发行新股和以资本公积转增股本所致。

  报告期末,总资产余额为127,501万元,比期初增长129.49%;归属上市公司股东的所有者权益为95,094万元,比期初增长274.09%;归属上市公司股东的每股净资产6.78元,比期初增长86.78%,主要系报告期内发行新股和公司自身经营积累所致。

  根据目前公司业绩快报0.4元计算2011年PE 为41.5倍。由于目前A股整体估值较低,只有12倍,相对我们原来的预计公司业绩增长低,故调降评级为“中性”。

  类别:公司研究 机构:中国中投证券有限责任公司 研究员:杨国萍 日期:2012-02-15

  海绵钛价格近期上涨反应行业继续好转。近期海绵钛价格从年初的7.5万左右上涨至目前的8.3万左右,本次价格上涨的部分原因是上游原料紧张,海外需求也出现了好转。我们认为,钛原料或产品价格的波动主要是基本面向好的状况,我们持续看好钛行业的发展还钛产品的价格走势:①主要原料供应方对原料生产、出口控制更加严格;②主要飞机厂商前期库存的消耗与2012年补库存的因素以及可见的未来5年商用航空交货量的持续增长;③国内应用尤其是高端领域的突破和新型高端领域的逐步形成与成熟以,十二五规划保障更长期行业发展。

  随着原料价格的上涨,公司盈利能力有望进一步提升。作为深加工领域具有显著技术优势和明显市场垄断优势的宝钛股份,公司钛材价格向下游转移的能力很强、且公司高端产品领域的比例还在继续提升,我们认为,随着原料的上涨,公司盈利能力有望得到进一步提升。

  2012年是公司产能增长、结构调整和业绩大幅释放的关键时期,且公司与太钢不锈的合作也奠定了公司未来产能进一步扩张的基础。公司前期项目在2012年年底之前预计都能进入正常生产状态。丝棒材项目正常运转;3000吨大规格高端棒材的万吨自由锻压机预计2012年中期左右进入试生产;5000吨钛带生产线目前处于试生产以及磨合阶段,预计2012年中期左右进入正常生产。公司这些项目一方面提升了产能,同时也使得产品结构也向着更高端、更具独特性的领域调整,在公司目前订单饱满的情况下,公司未来盈利能力有望继续增强。

  显著受益十二五规划,公司国内高端领域在爆发性增长出现之前,稳定增长可持续。

  随着国内航空、航天、舰船等领域的显著发展,公司近两年高端订单明显好转、十二五规划将使得行业进入更快的发展时期,有色今后素十二五规划中明确提到的重要项目包括航空航天、钛材尤其是高端钛材也是重要发展的材料,我们认为,在国内航空发动机突破带来爆发性增长之前,这个领域的需求仍有望稳定增长,宝钛仍是行业发展最受益的公司。

  n出口航钛和民品继续好转。民用航空可见的3年交货量持续增长,且主要飞机生产商今年补库存的需求比较大,预计航钛出口今年明显好转。另外,公司高端项目的陆续投产也使体育用品等其他民用领域的钛材出口增长显著。

  n维持强烈推荐的投资评级。我们依旧认为公司将持续向好,随着投资项目逐步投产转固,公司费用偏高的问题短期仍将存在,维持公司12-13年EPS分别为0.74和1.92元,公司经营好转确立,同时,军工钛材销售增长超预期的可能也使业绩爆发性增长可能提前,维持强烈推荐。

  类别:公司研究 机构:中国中投证券有限责任公司 研究员:张镭,梁皓 日期:2011-11-25

  此次增值税返还政策未限定截止时间,利好公司长远发展。此前财政部2009年12月7号公告的《国家税务总局关于以农林剩余物为原料的综合利用产品增值税政策的通知》(财税2009148号)限定了实施时间为2009年1月1日至2010年12月31号,此次公告的增值税返还政策未限定截止时间,超出了市场此前的预期,利好公司长远发展。预计11年增值税返还全年增厚0.1元左右。

  公司技术和成本优势明显,活性碳销售量和价格持续上涨,毛利率逐步提升。国内其他木制活性炭企业多半是手工作坊式生产,公司在国内第1个研发了自动化设备,提高了效率,成本较行业平均水平低1000-1500元/吨;同时公司依靠技术优势发展专用活性炭,高端产品占比增加,产品销售均价从年初的6800元/吨提升到目前的8100元/吨左右。目前公司活性炭月销售量接近3000吨,较3季度有20%的增长,前3季度毛利率32.56%,较去年同期提高3个百分点。

  收购有利于公司的产能布局,预计明年增厚EPS 0.1元。公司近期使用超募资金4,170万元收购三达投资有限公司持有的江西怀玉山三达活性炭有限公司100%股权,将使公司产能布局更加合理,缓解林间三剩物供应压力,利于公司长远发展。目前工商手续变更正在办理中,预计该项收购明年增厚 EPS 0.1元。

  投资建议:公司在木制活性炭领域技术和成本优势明显,随着募投的2条生产线%,业绩增长的安全边际高。增值税返还政策的确定,我们调高公司11-13年的eps分别至0.69、1.24和1.69,给予6-12个月目标价35元,强烈推荐评级。

  类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:刘军,谭志勇 日期:2012-01-31

  下调盈利预测,维持“增持-A”投资评级:下调公司2011-2013年EPS至0.29、0.42和0.53元。产能扩张将提升公司盈利能力,保温材料新标准出台将给公司带来新的发展机遇。维持公司“增持-A”投资评级,下调6个月目标价至11.7元。

 

 

 

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