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AG官方入口用好結構性貨幣政策工具實現“精準滴
加入时间:2021-05-28 14:44

  最近召開的中共中央政治局會議要求,貨幣政策要更加靈活適度、精準導向。央行發布的二季度貨幣政策執行報告也強調,穩健的貨幣政策更加靈活適度、精準導向,完善跨周期設計和調節,實現穩增長和防風險長期均衡。下一步,應充分運用結構性貨幣政策工具,堅決不搞“大水漫灌”,努力實現“精準滴灌”,增強貨幣政策針對性和時效性,提高精準性和直達性。

  今年以來,為應對經濟下行壓力和疫情衝擊,我國及時採取一係列應對措施,貨幣政策邊際寬松,市場流動性合理充裕,有力地支持了疫情防控和經濟恢復。但由于貨幣政策傳導渠道不夠通暢,“寬貨幣”到“寬信用”存在時滯。AG官方入口

  貨幣政策主要是總量政策,但如果創新運用結構性貨幣政策工具,則可以在支持經濟結構調整和轉型升級方面發揮一定作用。近年來,央行創新推出借貸便利類工具、定向降準、抵押補充貸款、定向再貸款、再貼現等多種結構性貨幣政策工具,向特定金融機構、行業或領域精準投放流動性,在提高資金使用效率、引導信貸投放流向、推動信貸結構調整等方面取得積極成效。

  因此,未來一段時間,應綜合運用並創新結構性貨幣政策工具,充分發揮其精準滴灌作用,使貨幣政策更好地精準導向,引導流動性更有效率地進入國民經濟和社會發展的重點領域、薄弱環節。

  一是要完善“三檔兩優”存款準備金框架。今年以來央行實施三次降準,其中兩次為定向降準,如3月16日實施普惠金融定向降準,4月3日宣布針對農村中小金融機構和僅在本省經營的城商行實施降準。應基于上述政策框架,適時定向降準,加大對中小銀行的流動性支持,鼓勵中小銀行更好地服務小微企業。

  二是要繼續用好再貸款、再貼現政策。疫情暴發後,央行迅速推出3000億元抗疫專項再貸款,並先後推出5000億元和1萬億元普惠性再貸款、再貼現政策。目前,3000億元專項再貸款和5000億元再貸款、再貼現政策已基本執行完畢,應做好工作銜接,以更具市場化的利率,落實好1萬億元再貸款、再貼現政策。

  三是要完善並創新直達型貨幣政策工具。6月1日,央行創設了兩個新的直達實體經濟的貨幣政策工具,即普惠小微企業延期支持工具和普惠小微企業信用貸款支持計劃,推動金融機構緩解中小微企業貸款的還本付息壓力,加大對小微企業信用貸款投放。下一步,可繼續探索創新直達制造業的貨幣政策工具。

  此外,還要發揮宏觀審慎評估(MPA)考核的結構引導作用,進一步優化完善MPA指標體係設計,加強對小微企業和制造業融資等相關考核。

  2020年我國貨幣政策一直堅持“靈活適度”方針,根據經濟增長、物價變化、外部環境等因素進行適時調整,實現穩增長、保就業、調結構、防風險、控通脹等多目標動態平衡。不過,上半年貨幣政策更突出“靈活”,下半年貨幣政策更強調“適度”。從7月份金融數據看,廣義貨幣(M2)增速比上月略有回落,社會融資和貸款新增回歸合理水平。未來一段時間,央行將更多運用結構性貨幣政策工具,從總量和價格兩個維度進行引導,使貨幣政策傳導更加精準直達、更暢通高效。

  當然,這並不意味著貨幣政策收緊,更不意味著貨幣政策轉向。在內外部不確定性仍然較大、各種挑戰依然嚴峻的情況下,前期財政政策和貨幣政策尚不具備大規模退出的條件,保持貨幣供應量和社會融資規模合理增長仍然是重要政策目標。董希淼

 

 

 

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